Tại London, phần diễn ngoài lề của Tiến sĩ Parnassus hứa sẽ đưa khán giả vào một chuyến hành trình đến “Imaginarium”, một thế giới tưởng tượng được tạo ra và điều khiển bởi ý nghĩ của Tiến sĩ Parnassus, một nơi mọi giâc mơ đều trở thành sự thật. Trong những câu chuyện Tiến sĩ Parnassus hay kể cho người con gái Valentina, người tí hon Percy và người trợ tá Anton nghe, ông khẳng định rằng mình đã được hơn một ngàn tuổi. Tuy nhiên, khi ông yêu một người trần mắt thịt, ông đã thỏa thuận với ác quỷ Nick, đổi sự bất tử của mình để lấy tuổi trẻ.

Trong cuộc thương lượng đó, ông đã hứa với ác quỷ đó là sẽ đưa hắn ta đứa con của mình vào ngày sinh nhật thứ mười sáu của nó. Valentina giờ đã sắp được cái tuổi đáng nguyền rủa đó và Tiến sĩ Parnassus đánh cược với Nick rằng bất kì ai cám dỡ được năm linh hồn ở Imaginarium sẽ nhận được phần thưởng là Valentina.

Trong khi đó, đoàn hát rong giải cứu được Tony đang bị một số người Nga treo trên một cây cầu, cũng là lí do mà anh đang bị đuổi bắt. Vì vậy, Tony đã tham gia vào gánh hát. Tony và Valentina yêu nhau, rồi sau đó Anton phát hiện ra rằng đối thủ của mình là một kẻ nói dối.